美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）最新表示，在看到更多证据证明通胀正朝着2%目标回落之前，利率应在“一段时间内”维持不变。
周二（2月17日），巴尔在美联储官网发布的讲稿中称，“基于当前形势和现有数据，在我们评估即将公布的数据、经济前景变化以及风险平衡之际，未来一段时间维持利率稳定可能是合适的做法。”
美联储在2025年累计降息75个基点后，上个月选择“按兵不动”，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。
近期数据显示，美国劳动力市场出现一定程度的企稳，通胀低于预期，但仍位于2%上方。
巴尔认为，去年商品通胀的回升拖慢了央行在价格稳定目标上的进展，增加了高通胀持续存在的风险，因此决策者需要“保持警惕”。
“在考虑进一步下调政策利率之前，我希望看到商品价格通胀持续地、稳定地回落，前提是劳动力市场状况保持稳定。”
巴尔还表示，就业形势正在趋稳，但他警告劳动力市场目前处于一种“微妙的平衡”状态，招聘人数接近于零，因此更容易受到冲击影响。
上周公布的数据显示，美国1月新增非农就业13万人，失业率小幅降至4.3%。不过，对去年数据的下修显示，招聘速度实际上明显放缓。
巴尔在演讲中还重点讨论了一个日益受到政策制定者关注的问题：人工智能（AI）是否推动了近期生产率上升，以及这是否应影响货币政策。
一些特朗普政府官员，包括财政部长贝森特认为，由AI驱动的生产率提升可以让美联储在经济更快增长的环境下降息，因为更高的生产率有助于防止增长转化为通胀。
巴尔对这种观点提出反驳，他表示生产率加速增长并不足以成为降息理由。他提到上世纪时格林斯潘的做法：当时美联储同样押注生产率提升，但并未急于降息。
巴尔说：“有一段时间他（格林斯潘）维持利率不变，随后随着经济更快增长，通胀开始抬头，他反而加息了。从上世纪90年代的经验来看，并没有明确的迹象表明现在应该降息。”
巴尔补充称，人工智能可能对经济产生“变革性影响”，重塑劳动力需求。如果生产率显著提高，还可能推高所谓的中性利率水平。
他同时警告，短期内AI也可能“深度扰乱”劳动力市场，冲击部分劳动者，并迫使许多人重新培训，或者转型。
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